首页 | UU快三 | 娱乐体育 | UU快三直播 | 产经金融 | UU快三走势图 | 汽车港澳 | 大发彩票 | 时政国际 | 凤凰彩票 | 社会财经 | 亚博彩票 | 文化娱乐 | UU快三规律 | 中国侨网 | 中新经纬 | 图片视频 | 直播理论 | 生活新媒体 | 葡萄酒 | 微视界 | 演出专题

UU快三开奖结果红杉资本周逵:我们崇尚市场打出来的优秀选手

2019-01-12 14:34:17 来源:网易用户 参与互动 
新浪财经讯 1月12日消息,清华大学全球私募股权研究院2018年度峰会暨全球私募股权高峰论坛于今日举行。本次会议主办方清华大学全球私募...

新浪财经讯 1月12日消息,清华大学全球私募股权研究院2018年度峰会暨全球私募股权高峰论坛于今日举行。本次会议主办方清华大学全球私募股权研究院。

会议上,红杉资本中国基金合伙人周逵先生发表演讲表示,这是现在最多的几个词,每个人估计都花了 很多时间在学习、琢磨,好像还没有这种平衡,我只讲我作为经管学院学生的体会。第一是市场导向,第二是客户导向,这可能是红杉在市场上,这就是我们的环境,我们也面临这么多的变化或者说风险。我们怎么做呢?市场导向、客户导向,这两个你可以抗点周期,你可以把握住预期,是可预期的。从过去不管你看一些什么东西,好像这两点没有变化。我说市场导向,比如做法上,超过90%多的基金是投资在市场化的企业里面。在一些资源型的牌照、政府导向的产业我们很少投资,我们主要投在市场。我们崇尚市场打出来的优秀选手,而且我们几乎都是做小股东,应该说90%以上的企业都是创业者的公司。

以下是演讲全文:

周逵:尊敬的各位老师,可能也还有很多我的同行,我也是清华大学经管学院的毕业生,所以我今天非常容幸有这样一个机会,在这样一个场所给各位老师和同学还有我的同行作一个这样的汇报和介绍。我今天讲的题目是投资创新和投资增长,助力中国新经济产业发展,这可能比较契合红杉资本有46年历史的这样一家风险投资公司,既是中国的风险投资公司也是全球的风险投资公司。

我先用很短的时间介绍一下红杉基金。下面创业者背后的创业者,几十年都是挂在我们这个名字下面,这就是我们的座右铭。红杉资本在今天来看,1972年起源于美国,专著在比较小的区域,在西部加州硅谷这样比较小的,2小时、4小时车程比较小的区域几十年。经历30年以后开始了中国和印度的业务,其实代表整个全球增长最有活力的两极,一个是创新的中心一个是增长的中心。所以我们看自己叫全球的本地基金。因为风险投资实际上是一个金融服务,金融服务它是一个loco business,又是全球投资平台,全球投资平台就是说我们资金可以全球范围内募集,投资方向、眼界和方向也是面向全球的资本市场和经济体。这是另外一个角度,因为红杉在三个国家的业务,现在整个投资的公司,我们是他们的股东可能有一千多家公司。这是一个代表,在纳斯达克市值里有红杉投资的公司可能有25%的市值,我是2005年参加红杉当初这个数字是11%,你可以看到京津冀在越来越大地占有经济的体量,这是一个标志,当然还有一些另UU快三官网外的标志,就是集中度极大,就是新经济的价值集中度也是非常大的。

这是从全球的角度来看这些名字比较熟悉,过去全球最大几家公司都在上面,红杉美国的一些同事很有幸他们是最早的投资人。这个名字没有那么熟悉,但是前面这些公司都是挺厉害的,如果从全球的角度来看像Airbnb,stripe有两家公司有一两百亿美金市值,这是网络支付最重要的三家公司,其他还有非常强的公司没法逐一介绍。

红杉中国基金成立在2005年,到现在13年多,我们专注在两个细的方向,创新、增长,这也是我演讲的题目投资创新、投资增长。13年里我们投了五六百家公司,我们投它时觉得它更有潜力。我们有大概70家上市公司,很多基金会说自己有多少家,这不是我们最重要的一个指标,我们最重要的指标是关注这里面哪几家公司是推动产业发展,成为产业龙头,改变老百姓生活的这些公司。

我们的特UU快三计划点是全球网络和全球资源,但本土运营、本土决策,这是刚才说我们是全球本地化公司的特点。专注领域和专业化团队,专注领域和专业化团队这两个是相辅相成的,只有专业化才能在这个市场,才能够在创新的事情上面驾驭机会。良好的声誉和历史业绩,这可能是每个基金在追求的东西。当然这里要说一点,这也是我的一个体会,风险投资基金本来大家都说基金大颚、大佬或资本家,实际上这是一个金融服务业,UU快三计划服务业里面最深的壁垒实际上是声誉。所以最好的信用就是你的业绩。

另外,除了资金之外,我们非常珍惜和企业家的伙伴关系和对我们投资的公司有效的服务。这是引以为荣的,经过十几年的发展,当然这十几年也是中国特别好的十几年,我们不少成员企业成为中国经济发展的坐标和缩影。这些照片大家都很熟悉,都很可爱,新浪,这是强东,这是中通快递的赖总,这个可能不是那么熟悉,实际上他在网络基础设施快递领域他们现在份额是最大,支持电子商务快递,我们投他时他是第五名,每年获得一个点的份额,他现在份额是最大的。

刚才那几个企业大家觉得确实比较大,我们投阿里时它已经很大了,13年前它已经有相当大的地位了。这后面还有几个公司是我们心里记得更深刻的,这是鸿祎教主,这也是3Q大战的另一方。12年以后TQ大战这是另外一个“T”,这是阿里最不喜欢的一个人。这三个我们很自豪我们是他们很早期的投资人,有一个B,有两个A,点评和美团唯一两家公司的投资人都是红杉,他们成长为在经济体量里能挑战王者的公司,真是难以想象。另外几张图一个是大疆,大疆获得鲜明产业地位不是在中国市场,我们发现它时它已经是全球第一了。LINKIN、AIRBNB都是红杉美国重仓的公司,我们放在这是红杉中国帮助他们进入本地化开展中国业务,投资我们的公司帮助他们国际化。

这是宣传,业界有一定的肯定,这张图有一个点,不是全球完全具有代表性,100个名字里有9个名字是红杉的,不止一次,两三次都是这样的程度,更重要的是排第一的是中国人。这也标志着我们这个行业在全球的发展有了一定的地位,中国风险投资在全球行业有一定的地位,得到全球同行的认可,当然中国人的面孔也不少。

第二部分在清华的教室里给我的老师汇报我工作上的体会。投资中国把握方向和节奏这是最简单的体会,希望再下次时我能把这变得更加简练。

第一个说的是方向感,到底朝哪个方向去看、花时间、去投资。第二是投资中国,第二是投资创新,第三是投资增长。投资中国是40年前红杉最重要的决定,今天的中国红杉基金和美国红杉基金某些量级上是可以比的,我说它是最重要的投资决定,当然也是我一生中最重要的投资决定,我把一生中最好的时间放在这个事业上面。大家可以看到中国改革开放30年,如果你把中国改革开放30年的经济增长当成一个股指来看,30年前买回报也是很高的,持续增长也很少中国人PK掉中国30年增长的曲线。另外更快的是过去15年,我们有幸过去15年中国新经济发展的一个机遇,远远超出我们的想象,改变了我们很多的观念和习惯。

这是对基础面的一个分解,对市场,不光是本土市场巨大,而且不断扩大国际市场。另外中国确实是一个创业的国度,从人才、文化,“爱拼才会赢”这是一首歌。政府的鼓励,国泰民安,我们可能不感觉,换一个国家感觉这里真好。资本市场的发展,因为我从业是18年前,最早叫两头在外,没有信心这条路真的能走通吗?钱在外面,上市也在外面,只是企业是中国的。我觉得比方现在有一部分,如果说新经济的话,比方说上市这部分还很多是在外面的,一半一半,有一半在外面,一只脚在外面,一只脚在国内。期待科创板出来之后,真正能让两头在外一半在外,变成两头都可以在内。

传统行业的基础设施,说新经济总是会忽略,中国制造基础、交通设施、城市聚集的趋势,可能是理解我们的这样一个机遇,整个国家机遇里面特别重要的因素。新经济的基础设施,忽然它们变成基础设施我后面会讲认识,新经济基础设施推动中国新一轮工业革命迎来新浪潮。

方向第二个最关键的要有一个节奏,有几个因素,一是宏观经济,大家去年年底时有很多微信上面,1998年、2008年、2018年,好像有点暗示,但确实它是有一些周期的。另外资本市场有时开几年,有时开几年合几年,不光A股,美股也是一样,有一个窗口。这两个都是叫影响节奏的因素。第三个叫技术发展,第三个很有意思,第三个好像没有节奏,好像没有退步,过去知道的东西现在不知道了,所以这个是很关键的东西。把握节奏,你的心思是要面向未来和长线思考的,这样你才在把握节奏上有一种叫做站在正确的位置,做正确的姿势之前肯定要站在正确的位置上面。

这是现在最多的几个词,每个人估计都花了 很多时间在学习、琢磨,好像还没有这种平衡,我只讲我作为经管学院学生的体会。第一是市场导向,第二是客户导向,这可能是红杉在市场上,这就是我们的环境,我们也面临这么多的变化或者说风险。我们怎么做呢?市场导向、客户导向,这两个你可以抗点周期,你可以把握住预期,是可预期的。从过去不管你看一些什么东西,好像这两点没有变化。我说市场导向,比如做法上,超过90%多的基金是投资在市场化的企业里面。在一些资源型的牌照、政府导向的产业我们很少投资,我们主要投在市场。我们崇尚市场打出来的优秀选手,而且我们几乎都是做小股东,应该说90%以上的企业都是创业者的公司。

客户导向,我们希望投的公司,最看重的是它能不能给他的客户、给他的客人带来价值,我相信我们的价值是从他提供给客户的价值中的一部分。他给他的客户的价值是价值的源头,这是我们在十几年不用坚持非常清晰的一点,这两点好像跟周期和增长找到一点叫和谐。第二个叫技术进步和应用创新,刚才我已经提到了技术进步和应用创新,它几乎是不会退步的。这样我们在增长上面获得了更多的可能性,创新的回报是巨大的,它不走寻常路,不循着领先者的路,它很难成功,一旦成功是有巨大空间给它发展的,我们找到增长的主题。

第三个我提业务杠杆、资产杠杆。我希望我们投的公司它有爆炸性,爆炸性我把它描述成业务杠杆,比方说不是那么多的资金或不是那么多的时间,它能够获得巨大的体量的成功,其实新经济提供了这样的手段,我们是希望寻找看到这样好的业务杠杆的。但是我们在回避资产杠杆,需要很多钱,自己的钱不够,要借很多钱,我有一块钱要借十块钱去做的事情,当然这种事情遍地都是。我们觉得这是很有机会的,因为中国的银行体UU快三直播系在支持这种,这就是我们可以利用的资源,但这不是我们的长处,我们寻找业务杠杆,但资产杠杆不是那么大。形成的结果就是,今天实际上我们十几年投的,应该说全是投资实业,第二个投得非常少的杠杆,因为固定资产、土地、房产真是不多,想借钱杠杆也杠杆不起来。在前面周期增长和杠杆上面,我们希望形成叫健康成长抗周期的方案,当然这个方案是随时在变的,这只是回头来看的理解,这几个是大家包括我们自己特别关注的几个方面。

另外还有一个是经济低迷的时候,你回顾历史创新应用是更加繁荣的。我们看到像阿里巴巴这样的公司,中国电商的发展,最鲜明的一些节点,2003年的SARS和2008年的经济危机是中国电商发展加速的两个节点。理也可以理解这个理,穷则思变,日子不好过时找新的方法,今天我们虽然有那么大的压力,实际上我们对创新的机会是更有信心的。

这里提到技术创新和应用创新的步伐,当是一个回顾,技术创新的浪潮过去40年是硅谷为中心的全球性技术革命。但过去20年中国是演绎了非常出色的应用创新步伐这样的一个进步,非常出色,出色到某些地方已经在全球某些地方是领先的。过去十年,无线互联网不仅把PC互联网改写一遍,无线互联网把PC互联网达到的东西,又意想不到产生很多新的形态。未来十年展望,AI/云/5G,还有通信技术、生命科学技术会带来更多机遇。应用创新波浪的发展,它有一些特点是创新的窗口期,大家会听到上半场、下半场,放到这里说主要是我刚才说节奏的主题,你得把握时机,你得踏准节奏,各种理解是不一样的,有时说连接是上半场,智能是下半场,有的说消费互联网是上半场,产业互联网是下半场,都没问题。有一个概念,确实应用创新是层叠上升的。第三个应用创新基础设施化,创新到一定程度就变成基础设施,基础设施的进步会呼唤更广泛和更深层次的技术创新。这个是我们身处其中,也正在感受的一些变化。

简单说一下,因为这里面提到了应用创新的基础设施化,举一个例子UU快三网站,从1998年开始到现在正好20年,我这里写的1、2、3、4、5、6、7、8、9、10都能变成应用创新的基础创新化,它都变成平台公司,而且变成在座每一个人几乎免费获得的服务,我把这个叫做基础设施化,它不是最贵的,最容易获得也不是最贵的,或者说很便宜的。不细说,每一个点会产生巨大的公司,这20年在那个时代会产生最大的公司,1998年最大的公司是新浪、网易、搜狐,今天会产生,有一些问号在正在形成过程中。第八是支付平台,过去两年到过去六年,那三四年里所有互联网战争都可以看到支付平台的影子,现在好像看不到了,因为它基础设施化了,你们现在手上必然装这两个之一,打也没意思了,都知道了。

还有创新用的基础设施化,这个基础设施会带来什么呢?产业边缘会越来越广,这是一个变化,从产业苗头会变成产业主流。第二个变化是中国的基础设施化向支付、物流、工程制造,具有响当当能力进步的能力。第三个是新经济的基础设施化,正把昔时传统行业改组一遍,正在进行,产业重构和基础程序正在一个一个发生,以前CCTV有两三场设赌局,这个赌局都是线上和线下在赌,现在也不用赌了,都在发生,各自都在埋头干自己的事,因为趋势是很明显的。

方向、节奏,第三个是我们自己的事就是团队对。专注/专业,专注是专注中国,我们这个团队只熟悉或更熟悉中国,这样我们能鉴别中国的机会,当然在全球范围里中国机会也足够多。二是关注大趋势、大机遇,把时间放在最重要的变化上面。三是专注新经济,新经济里最重要的两个脉络是信息技术和生命科学技术。四是重视早期投资,随着我们自己成长,很容易就忘掉了早期投资,我们希望不管发展成什么样,希望我们跟创业者的距离是最近的,我们希望做他第一个朋友,希望做他最重要的朋友。因为专注会带来专业,专业才能带来回报。

第二是DayOne心态和创业精神,DayOne心态和创业精神是一样的,FOCUS用户、专注/专业、学习/创新,希望我们是不断成长、创新的一个新公司。

我今天汇报内容就这么多,最想说的是感谢清华!感谢大家!

站点地图
本网站所刊载信息,不代表我站的立场和观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。

Copyright ©1999- 2018 中国人民.com. All Rights Reserved